Exercice 1 : Calcul des ratios de base (Facile)
Contexte
La société OptiProd fait l'objet d'une étude de reprise en LBO. Vous disposez des données financières prévisionnelles pour l'année N+1.
Ce que vous devez faire
Calculez les deux indicateurs de solvabilité suivants pour valider le dossier auprès du comité de crédit :
- Le ratio de levier financier (Dette nette / EBITDA).
- Le taux de couverture du service de la dette (DSCR).
12 000 000 €
42 000 000 €
8 500 000 €
5 000 000 €
1 200 000 €
Le ratio de levier mesure le nombre d'années d'EBITDA nécessaires pour rembourser la dette totale.
Pour le DSCR, divisez le flux disponible par la somme du capital remboursé et des intérêts.
Formules : Levier = Dette Nette / EBITDA. DSCR = Flux / (Remboursement + Intérêts).
Historique des corrections
Reponse attendue
Voici les résultats pour OptiProd :
- Ratio de levier : 42 / 12 = 3,5x
- DSCR : 8,5 / (5,0 + 1,2) = 1,37
Comprendre la correction
1. Le ratio de levier de 3,5x signifie qu'il faut 3,5 années d'EBITDA pour couvrir la dette. C'est un niveau standard pour un LBO de taille intermédiaire.
2. Le DSCR de 1,37 indique que l'entreprise génère 1,37 fois le montant nécessaire pour payer ses échéances annuelles. Comme le ratio est supérieur à 1, la dette est considérée comme soutenable.
Erreurs frequentes a eviter
Oublier d'inclure les intérêts dans le dénominateur du DSCR.
Utiliser l'EBITDA au lieu du flux de trésorerie pour le calcul du DSCR.
